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闹哪样?油价刚复苏就现看空信号 还是可怕的那种
作者:湖北华通盛世国际商品交易中心  来源:湖北华通盛世国际商品交易中心  发布时间:2018-01-09 18:28:20

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  因为市场相信持续近两年的供应过剩已经减轻,今年迄今原油期货大涨约75%,触及2016年高点每桶47美元上方。但是,过去数周,数十艘满载未卖出原油的油轮聚集在海上,让人想起2015年实货供应增长破坏油价复苏的情况。

  交易所数据显示,投资者对油市投资的速度创下纪录最快,持有创纪录高位的布伦特原油期货合约。但实货市场亮起了红灯,为油价下跌埋下隐患,与去年春天发生的状况如出一辙。德国商业银行分析师团队在一份报告中表示:

  “我们见到和2015年类似的情况,令人忧心,当时价格大涨至5月,下半年就崩盘。”

  尽管价格大涨,美国原油库存却创纪录新高,而还没有出售的石油船货还在西非及北海上漂荡。一名交易商在论及投资人对油价的押注时表示:

  “库存创新高,这或许有点可怕。”

  本月在北海装船的福尔蒂斯原油增加了700万桶;福尔蒂斯原油为决定全球指标布伦特原油价格的油品之一。这个数量相当于下月装船的福尔蒂斯原油的一半,而路透航运数据显示,4月至今尚未有预定运往亚洲的超级油轮,自去年8月以来这个重要的套利操作就再也没有发生过。

  在尼日利亚,总计近5000万桶的原油中,尚有近1000万桶原油还没完成交易排定5月装船。虽然去年的数据可能是今年的两倍之多,显示过剩的程度相对较小,但由于不可抗力因素等等问题导致该市场供应减少约30万桶/日,过剩情形不能说不严重。

  此外,伊朗为了夺回失去的市场份额也在加大产出,使更多的原油进入市场。近月石油船货与远期船货的价差力度也打消了任何先储后卖的兴趣,即先储存现货原油、待未来价格上涨时卖出以赚取利润的操作。咨询公司石油矩阵(PetroMatrix)的咨询师雅各布(Olivier Jakob)说道:

  “全球看,我认为先储后卖交易的原油需求应会下降,第一季这类需求在整体原油买需中还占据了很大比例。把石油储存起来并不具有经济效益。”

  雅各布指出此类交易仅是那些需要加工原油的炼厂在做。他还指出,相较于未来期货价格,即期价格尚未升至足够高的水平,还不足以吸引数百万桶的储存原油重返实货市场。如果那种情况发生,如此大规模的原油涌入市场,也将迅速扼杀掉任何油价涨势。

  另一个问题在于,布伦特原油期货在过去两个月里相较于其他指标原油,比如迪拜和美国原油的上涨速度。这意味着非洲、北海和其他基于布伦特指标定价的原油,在面对亚洲和美国客户时竞争力下降,而上述地区的买家曾在今年稍早吃进尼日利亚原油。雅各布称:

  “布伦特油价结构确实已企稳。所以在西非,他们需要缩小价差。”

  对于正在恢复平衡的市场而言,闲置船货很有可能会加剧阵痛。但另一方面,虽说原油找到归宿的速度会更加缓慢,但却越来越多被加工为油品,而不是储藏于油轮中,等待有朝一日油价的反弹。一位贸易商称:

  “(过剩原油)似乎又浮出水面,但至少这些原油正缓慢通向终端用户。”

  原文出自路透,金十新闻略有改动。

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