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单边趋势仓位策略(反马丁格尔策略)
作者:湖北华通盛世国际商品交易中心  来源:湖北华通盛世国际商品交易中心  发布时间:2017-11-02 10:56:07

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  5月31日,国内商品期货以全线跳水结束了5月行情。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数大跌3.12%至136.55点。截至昨日,该指数已连续4个月下跌。其中,5月跌幅为4.85%,而今年来的跌幅为8.32%。

  从昨日盘面看,黑色系商品和能源化工板块商品都处于领跌位置,焦煤、郑醇两大商品主力合约收盘双双跌停,跌幅分别为8.97%和6.01%。所有商品主力合约中,昨日跌幅超过5%的商品有7个,除了焦煤和郑醇,橡胶跌幅高达7.81%,焦炭和铁矿跌幅分别为7.64%和5.98%,沥青跌幅为5.79%,菜粕跌幅为5.20%。

  增仓下行是昨日商品的另一大特点。根据文华财经统计显示,昨日商品期货市场总持仓增加37.1万手,其中,工业品增仓31.6万手,农产品增仓5.4万手。黑链板块指数(包括焦炭、焦煤、铁矿、螺纹)增仓数最多,为26.2万手。中大期货副总景川表示:

  “端午节期间国际市场走弱是昨日国内商品开盘下跌的直接诱因。目前,主要影响因素可能还是6月份美联储加息预期升温。”

  景川强调,市场对6月美联储议息会议上加息预期甚高,美联储几位重要官员均已表态支持加息。此外,从CME利率期货上看,美联储加息概率接近90%。国际商品最近已出现明显承压走势,国内市场昨日的表现可能主要体现了这种周期特征。从过去几次加息时间点前后大宗商品的价格走势看,市场表现出明显的前低后高走势,即商品在市场预期浓厚时承压下跌,而待加息落地后反弹回升。

  事实上,在国际市场具有风向标作用的几大商品,如原油、伦铜等最近都呈现疲软态势。其中,纽约商业交易所WTI原油期货主力合约在经历了两周反弹行情后,5月26日当周再次下跌,跌幅为2.02%。本周以来,该合约延续下跌走势,目前在49美元/桶一线徘徊。此外,伦敦金属交易所(LME)3月铜期货本周也连续3个交易日下跌,最新价位为5640美元/吨左右。

  此外,资金离场则也对昨日商品集体跳水起到了推波助澜的作用。根据文华财经监测显示,昨日有13.5亿资金离场观望,商品期货市场总沉淀资金为1051.6亿元。其中,建材板块(包括螺纹钢、玻璃)为资金流出最大板块,遭到7.2亿元资金抛弃。从品种看,螺纹钢位居资金流出榜榜首,共有6.4亿资金跑路。景川表示:

  “从盘面看,昨日上午橡胶率先出现空头大幅增仓动作,开启了大跌序幕。几个跌幅较大的主力品种,持仓变化幅度均较为剧烈,资金面在端午小长假后的躁动对行情起到了放大作用。”

  海通证券期货研究主管高上则认为,商品市场经过大幅调整后,做空动能将逐渐衰竭,接下来商品市场将逐渐回暖,重回商品属性,中期宽幅震荡的可能性较大。而从宏观看,目前全球经济正走出金融危机后的调整期,进入新一轮增长周期,国内商品二季度也已进入被动补库存阶段。

  具体到板块,高上预测,钢市震荡偏强,铁矿石价格震荡偏弱。而焦炭受库存高企影响,价格下行压力加大。铜市因为铜矿供应端的恢复将继续维持弱势,橡胶短期预将维持震荡偏弱走势,中长期则有望筑底回暖。

  最后,投资者需要注意的是,金融去杠杆是针对金融领域空转的杠杆,并不是针对实体经济去杠杆。去杠杆会导致利率抬升,对实体的影响还有待进一步观察,商品大幅下跌空间并不大,建议投资者注意防范风险,理性投资。

  本文摘自凤凰iMarkets,金十新闻略有删改

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