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现货交易指标如何修改漏洞?
作者:湖北华通盛世国际商品交易中心  来源:湖北华通盛世国际商品交易中心  发布时间:2017-11-02 10:54:52

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  据路透消息,周三早盘中国钢铁期货及炼钢原材料期货暴跌,因政府对人民币下跌趋势的干预及限制资本外流的举措加重了市场对于银行系统流动性短缺的担忧,促使投资者纷纷结清多头押注。

  大连商交所交投最活跃的5月炼焦煤期货一度暴跌9%至每吨1282元人民币,料将录得最大单日跌幅纪录;上海期交所5月螺纹钢合约报跌7%至每吨3000元人民币,料将录得有史以来最大单日跌幅;大连商交所5月铁矿石合约跌7.95%至每吨556.0元人民币,创该期货合约推出三年以来的最大百分比跌幅。

  分析师称,尽管正值年底银行及企业囤积现金之际,中国央行还是出手干预了人民币汇率,此举榨取了银行系统的额外流动性。这就推高了借贷成本,使得大宗商品市场的投资成本更高。另外,技术面和电脑程式推动的卖盘也进一步加剧了第二天的卖压。证券公司Argonaut Securities分析师Helen Lau称:

  “中国出现流动性紧张,这对中国的大宗商品而言并不是好消息,投机客及散户投资者持有大量的大宗商品多头仓位,因此价格波动被放大。”

  周三,中国投资者的抛售热潮甚至对伦敦金属交易所(LME)的基本金属交易也造成了冲击。据《华尔街日报》数据,伦铜三个月期货价格下跌了近1%至5653美元/吨,期铝价格则下挫0.7%至1709美元/吨。

  事实上,在本周早些时候中国主要商品交易所为抑制投机而下调每日交易限额、提高保证金要求之后,大宗商品就开始大幅回落。在国内,大宗商品市场主要是由投机者、短期散户投资者以及拥有充足流动性的对冲基金主导。

  那么该如何描述撼动全球大宗商品的中国投机客?彭博称,他们消息灵通,坐拥大把现金,还是一大群夜猫子。中国境内商品交易所的交易量今年第二度出现爆发性增长,推动了近期大宗商品价格触及多年新高,商品交易所见势也急忙在泡沫破裂之前出手压制投机行动。本月初的价格暴涨还一度在伦敦及纽约市场引起了恐慌。

  

  可怕的是,在一大波甚少关注市场基本面的中国散户投资者大把砸钱之际,经纪商及交易员们均表示资金更充足的对冲基金已经在加入这个军团的路上了。随着股市及房市热潮退却,他们转投大宗商品市场寻求更高的收益回报。夜深人静之际,往往是他们最活跃的时候(与伦敦、纽约市场同步)。经纪商BANDS Financial Ltd.管理合伙人泰格(Tiger Shi)表示:

  “无疑,抬升大宗商品价格、在全球范围内创造更高交易量的主力军就是中国专业的投机客和金融玩家。西方对冲基金和机构投资者完全不知道发生了什么。通常他们都习惯根据宏观因素或美联储政策进行交易,但现在他们发现自身的优势变小了。”

  曾在杰富瑞集团(Jefferies Group LLC)任亚洲金属主管的泰格表示,估计中国可能有超过5000只对冲基金在从事大宗商品交易,其中至少10只基金管理的资产超过100亿元人民币。

  基金管理公司Lianzhan Global Macro Fund Management Co.投资组合经理彭富(音译)则表示,算法交易使得交易量更大,波动性也更高。据泰格估计,中国商交所有三分之一的交易都是通过自动命令完成的,这就使得全球大宗商品的波动幅度更大。一个最典型的例子就是11月11日,当天上海期交所的铜价因交易量飙升创下2004年以来最大涨幅;而伦铜也录得了7.6%的升幅,价格波幅超过500美元,为5年来最大。

  

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