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欧元/美元预计长期下行 欧元期货远月合约可对冲风险

2019-06-06 13:01:49   来源:web   

根据横华国际研发中心的研究报告,短期支撑欧元/美元升势的还有花旗经济意外指数这一指标。近期欧洲经济数据较预期有所好转,美国经济增长动能开始有降温态势,从而支撑欧元/美元走势。下图数据可以看出,自2017年四季度欧美利差开始背离,欧美利差从2017年四季度开始背离,随着2018年一季度欧洲经济数据的疲软,欧洲央行退出的步伐相对预期滞后,利差的不断扩大驱动欧元汇率不断下行,近期欧美利差仍在高位,并无收窄迹象,从而欧元/美元走势不乐观。在欧洲经济体内部,德意利差近期也持续在高位,各经济体发展的不平衡加大了欧洲经济的不稳定性,也限制了ECB货币政策的空间,成为压制欧元上行的主要逻辑。

  7月12日亚市盘中,欧元/美元温和反弹,前一日受消息面影响,欧元/美元短线拉升约60点,最高反弹至1.1758,但随后冲高回落上演倒V反转,收于50日均线下方。有业内人士认为这暗示欧元自1.1508以来的反弹趋势已经结束。

  周三,据外媒援引消息人士称,欧洲央行政策委员在首次加息的时间点上存在分歧。欧洲央行上个月表示,预计将在2019年“夏季”期间将利率维持在目前的创纪录低位,措辞含糊,有关确切含义的辩论不断。法国央行行长德加豪(Francois Villeroy de Galhau)周三表示,欧洲央行可能“最早在2019年夏季”加息,这与欧洲央行在夏季保持利率不变的指引略有不同,也为欧元的短线走势提供了支撑。

  根据横华国际研发中心的研究报告,短期支撑欧元/美元升势的还有花旗经济意外指数这一指标。花旗意外指数正向衡量经济现状,因此可以通过欧洲和美国的指数差值量化二者基本面的强弱对比。数据显示,自上周以来,欧洲的花旗经济意外指数从低位小幅回升,美国的花旗经济意外指数回落至0附近,二者差值较前期大幅收窄。这表明,近期欧洲经济数据较预期有所好转,美国经济增长动能开始有降温态势,从而支撑欧元/美元走势。

  然而,从长期来看,欧美利差和德意利差呈现的欧元深层次矛盾仍然压制欧元上行空间。下图数据可以看出,自2017年四季度欧美利差开始背离,欧美利差从2017年四季度开始背离,随着2018年一季度欧洲经济数据的疲软,欧洲央行(ECB)退出的步伐相对预期滞后,利差的不断扩大驱动欧元汇率不断下行,近期欧美利差仍在高位,并无收窄迹象,从而欧元/美元走势不乐观。

  同时,在欧洲经济体内部,德意利差近期也持续在高位,各经济体发展的不平衡加大了欧洲经济的不稳定性,也限制了ECB货币政策的空间,成为压制欧元上行的主要逻辑。

  综合来看,欧元/美元预计将呈现短期震荡,长期下行的趋势。投资者需关注本周最重要的经济指标——美国CPI数据的出炉,有分析师表示,如果美国CPI数据好于预期的话,那么欧元将有望下探近期低点1.15水平。

  此外,市场参与者可以运用芝商所旗下的欧元期货对冲价格风险,具体的,可以进行买入远月合约的操作。

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