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什么是黄金ETF 申购赎回方式 投资逻辑

2019-06-06 08:31:37   来源:web   

国内推出的黄金ETF,是由基金公司以黄金合约为依托,通过投资上海黄金交易所的黄金现货实盘合约,跟踪国内黄金价格走势。黄金ETF在证券交易所上市,投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。投资者可以用黄金现货实盘合约申购ETF份额,或者赎回ETF份额获得黄金现货实盘合约。黄金现货合约申赎黄金ETF,需要通过申购赎回代理机构办理,申购赎回开放日为上交所和黄金交易所的共同交易日,申购赎回开放时间,9:30–11:30、13:30–15:00(周一至周五)。如果通过黄金现货合约申赎黄金ETF,投资者可能会牵涉到多重费率,主要有过户费、仓储费及申购/赎回登记结算费等,具体情况还需参看黄金交易所有关规定。


  投资逻辑:

  自2016年以来,全球市场哀鸿遍野。在中国市场缺席的春节期间,各国市场跌跌不休。日本下跌%,法国下跌4.9%,韩国创业板触发熔断机制,美国股指下跌接近3%。虽然今天各国股市表现耀眼,但可能是持续大跌中的预期反弹,当前全球经济前景迷茫,油价暴跌、欧洲银行风险暴露等因素使得股票资产表现不容乐观,受避险情绪推动,今年以来黄金已经上涨至1200美元/盎司。

  1.保值。在经济高速增长时期,黄金未必会战胜其他金融资产,但是在经济持续低迷时,缺乏实体经济支撑的高回报资产泡沫终将会破灭,避险和保值变成了投资者的第一要务。而随着美元指数回落,美国加息预期降低,黄金的保值功能更加凸显。

  2.避险功能—乱世买黄金。不论是两次世界大战,乌克兰与俄罗斯局势紧张,还是伊拉克极端组织爆发冲突,局部战争出现时,黄金价格都会出现明显上涨。多数分析人士认为,短期内全球市场震荡仍将延续,避险情绪仍将主导黄金期货市场。据悉,全球最大的黄金基金持仓目前也持续增长,创下了自去年10月份以来的最高值,这也预示着黄金价格仍有上涨的空间。

  3.负利率。上个月日本央行加入了包括瑞士央行,和欧洲央行以及越来越多央行的行列,推出负利率政策刺激消费。美联储主席本周表示,美联储正在研究在必要时将短期利率下调至负数的可能性。一般情况下,当预计利率保持低位或者下降时,特别是美国经通胀因素调整利率变为负利率时代时,金价通常会大幅上涨。

  尽管去年股市有巨幅震荡,但2015年金价累计下跌了10.5%。市场之前预期2016年美联储将大力度的加息。预计美联储加息将支撑美元,令金价走低。但去年12月美联储加息0.25个百分点后,市场目前显示美联储今年将再次加息的可能性正在减小。美元的贬值会给黄金提振。

  受大宗商品价格低一级货币贬值的影响,一些资金正在流出新兴市场,这部分资金已经流向黄金。

  什么是黄金ETF?

  黄金ETF是指一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的证券品种。国内推出的黄金ETF,是由基金公司以黄金合约为依托,通过投资上海黄金交易所的黄金现货实盘合约(如Au99.99等),跟踪国内黄金价格走势。

  黄金ETF运行原理:

  由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期间内可以自由赎回。黄金ETF在证券交易所上市,投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。

  黄金ETF交易方式

  1、二级市场交易。投资者可以用自己的证券账户(A股或基金账户),像买卖股票一样在二级市场交易黄金ETF。

  2、现金申赎。投资者可以用现金直接申购ETF份额,或者赎回ETF份额获得现金。(50万份以上)

  3、黄金现货合约申赎。投资者可以用黄金现货实盘合约申购ETF份额,或者赎回ETF份额获得黄金现货实盘合约。主要可以通过选择网上现金认购、网下现金认购、黄金现货实盘合约认购这三种方式投资黄金ETF,黄金ETF上市交易后,投资者通过证券账户(A股账户或基金账户)也能投资黄金。

  黄金ETF申购赎回方式

  黄金ETF的申购赎回方式分为:现金申赎、黄金现货合约申赎两种。

  现金申赎要通过申购赎回代理机构(代办券商)与证券交易所办理,办理流程同现有跨境ETF。

  黄金现货合约申赎黄金ETF,需要通过申购赎回代理机构(金交所会员单位)办理,申购赎回开放日为上交所和黄金交易所的共同交易日,申购赎回开放时间:9:30–11:30、13:30–15:00(周一至周五)。

  如果通过黄金现货合约申赎黄金ETF,投资者可能会牵涉到多重费率,主要有过户费、仓储费及申购/赎回登记结算费等,具体情况还需参看黄金交易所有关规定。

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