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国债期货的风险

2019-06-06 12:55:12   来源:web   

那今天我们就来介绍一下国债期货的风险。国债期货市场在18年后再次重新启动,部分投资者担心其潜在的风险又会再次导致之前的投资惨剧的发生,那么究竟国债期货又有哪些风险呢?宏观环境变化的系统性风险是通过影响整体金融市场进而影响国债期货市场而产生的。3.27国债期货事件的教训已经表明,不完善的交易所交易制度是国债期货市场风险产生的温床。由于国债期货交易是现代化、全国性的交易,大部分操作依赖计算机等各种系统才能进行,这中间任何环节的差错和延误,如报价系统的故障、长途电话的不畅通、甚至交易通道的拥挤等都可能导致交易指令无法按预期执行,风险和纠纷就会由此而来。

  "相信很多人对股票T+0都不陌生,不管是老股民还是新股民,基本对股票T+0的操作都是非常熟悉的,加上之前小编有专门针对股票T+0展开过介绍,相信大家了解的更加深刻。那今天我们就来介绍一下国债期货的风险。

  国债期货市场在18年后再次重新启动,部分投资者担心其潜在的风险又会再次导致之前的投资惨剧的发生,那么究竟国债期货又有哪些风险呢?

  1、利率波动造成的市场价格风险

  利率风险可以分为两部分:价格风险和再投资风险。

  价格风险:当市场利率上升时,国债价格将下降,这将给投资者持有国债现券的价值带来损失,即使投资者选择持有到期,不在二级市场中出售,该投资者失去了以更低的成本购买该国债的机会,也失去了获得更多收益的机会。

  再投资风险:附息国债在持有期间要发生多次利息支付,利息再投资收益取决于利息支付时的市场利率高低。在市场利率下降时,投资者不得不以较低的利率将利息收入进行再投资,致使投资收益比购买国债时确定的收益要少,这种风险就是再投资风险。对于无息票国债,如果债券到期时市场利率预期方向相反或者上升的幅度不同,则投资者将面临着要以较高的成本进行国债再投资。

  2、宏观因素和政策因素变化而引起的系统风险

  宏观环境变化的系统性风险是通过影响整体金融市场进而影响国债期货市场而产生的。具体可分为不可抗力造成的风险、国际游资的冲击以及由于重大政治、经济和社会等因素的变化产生的风险。

  3、市场和资金流动性原因引起的流动性风险

  流动性风险,包括因市场流动性不足和因资金流动性不足造成的风险。市场流动性不足的风险是指投资者因缺乏合约交易对手而无法变现或平仓的风险,这是由市场深度和广度不够或市场价格剧烈波动致使投资者无法在一定价位上对特定头寸轧平或对冲而引起的。资金流动性不足的风险是指投资者因流动资金不足造成合约到期时无法履行支付义务,或者在结算时无法按合约要求追加保证金而被迫平仓造成的风险。

  4、交易制度不完善而引发的制度风险交易所是国债期货推出后的交易场所,交易所交易制度设计是否合理、风险控制力能力是否充足关系到国债期货交易能否顺利进行。“3.27”国债期货事件的教训已经表明,不完善的交易所交易制度是国债期货市场风险产生的“温床”。

  5、技术系统故障及操作失误造成的技术系统风险

  由于国债期货交易是现代化、全国性的交易,大部分操作依赖计算机等各种系统才能进行,这中间任何环节的差错和延误,如报价系统的故障、长途电话的不畅通、甚至交易通道的拥挤等都可能导致交易指令无法按预期执行,风险和纠纷就会由此而来。"

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