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股指期货总体运行平稳

2019-06-06 13:53:56   来源:web   

沪深300指数股指期货上市以来总体运行平稳,截至2015年3月底,共运行1201个交易日,顺利交割59个合约,累计开户23万户,成交6.93亿手,成交额达552.79万亿元。对比股指期货上市前后,市场涨跌超过2%的天数分别下降了52%和59%。从实际运行来看,沪深300指数股指期货到期交割合约持仓平均占比不足3%,现货市场运行与一般交易日没有明显差别,市场涨跌、波动和成交情况方面,未出现到期日效应,交割日指数涨跌幅绝对值的波动率为0.85%,小于非交割日周五和一般交易日的波动率。即将上市的上证50股指期货和中证500股指期货成为市场关注焦点。截至去年底,全球共38个交易所上市376个股指期货产品,涵盖了规模、行业、红利以及分市场等多种类型。

  沪深300指数股指期货上市以来总体运行平稳,截至2015年3月底,共运行1201个交易日,顺利交割59个合约,累计开户23万户,成交6.93亿手,成交额达552.79万亿元。统计显示,去年沪深300指数股指期货共成交6.11亿手,累计成交金额464.52万亿元,在全球股指期货中成交量排名第四位。

  “股指期货市场作为重要的风险管理市场,已成为股票市场不可或缺的组成部分,并有效推动了股市的快速发展。”中金所相关负责人表示,对比股指期货上市前后,市场涨跌超过2%的天数分别下降了52%和59%。将期指上市前与沪深300指数成份股波动率、盈利能力、所属行业等相似的非沪深300指数上市公司构成一个参照系,对比期指上市后的波动率与沪深300指数成份股的波动率,可以发现,股市波动率下降了11%,单边市特征得到了显著改善。而实际参与交易的客户数也保持稳定,尤其在去年四季度股市快速上涨的情况下,没有出现实际参与交易人数激增情况。

  就期指与股市的关系而言,两者在本质上反映了“一个市场”。上市至今,沪深300指数股指期货与现货高度拟合,价格相关性高达99.9%,收益率相关性达94.5%,基差率处于1%以内的交易日占96.1%。从实际运行来看,沪深300指数股指期货到期交割合约持仓平均占比不足3%,现货市场运行与一般交易日没有明显差别,市场涨跌、波动和成交情况方面,未出现“到期日效应”,交割日指数涨跌幅绝对值的波动率为0.85%,小于非交割日周五和一般交易日的波动率。数据显示,期指持仓规模放大,成交持仓比持续下降,从上市初期的26.68%下降至2014年12月份的7.08%,逐步向境外成熟市场水平靠拢。

  “即将上市的上证50股指期货和中证500股指期货成为市场关注焦点。“股市波动率加大引发了对股指期货的避险需求,去年下半年期指成交量与持仓量屡创新高就是这种需求的重要体现。”中金所相关人士表示,形成序列丰富、功能完善的期指产品体系,将为投资者提供重要的风险管理工具,促进我国资本市场的长期健康发展。截至去年底,全球共38个交易所上市376个股指期货产品,涵盖了规模、行业、红利以及分市场等多种类型。

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